ANALĪTIĶI UZSKATA, KA PALIELINĀS JAPĀNAS BANKAS INTERVENCES IESPĒJA. 08.03.2010

 

 

Līdzekļu apjoma palielināšana intervencei Forex tirgū no 5 triljoniem līdz 145 triljoniem jēnu pirmo reizi sešu gadu laikā, iespējams, nepieciešama, lai apturētu nepārtraukto jēnas sadārdzināšanos. Jēnai nav jābūt tik stiprai. Vājie Japānas makroekonomiskie rādītāji, kad deflācija joprojām apdraud ekonomikas atjaunošanos, norāda uz to, ka pāri dolārs/jēna būtu jātirgo ievērojami augstāk par 100, nevis kā šobrīd – zem 88. Šāds pāra pazeminājums Japānai pavisam nav vajadzīgs, jo tā cenšas palielināt savu konkurētspēju salīdzinājumā ar daudz veselākajām Ķīnas un Dienvidkorejas ekonomikām. Problēma ir tā, ka šajā haotiskajā pasaulē, kurā pasaules ekonomikas atjaunošanās iespēja vēl joprojām ir ļoti trausla, un suverēnā parāda iespējamais defolts vienā no Eiropas valstīm ir ļoti reāls, investori joprojām uzskata ieguldījumus jēnā par visdrošākajiem. Un maz kas norāda uz to, ka šis noskaņojums varētu mainīties tieši šobrīd.

Sākotnējais investoru optimisms par to, ka ekonomiskās aktivitātes pieaugums lielajās ekonomikās būs pietiekams, lai radītu drīzu procentu likmju pieaugumu, ātri noplaka. Bez tam pagaidām Japānas Bankai būtu sarežģīti sekot citām centrālajām bankām un paaugstināt likmes. Noskaņojuma pasliktināšanos nosaka arī ne tik labvēlīgi kā tika gaidīti ekonomiskie dati. Bargā ziema Ziemeļu puslodē vēl vairāk sarežģīja situāciju. Iepriekš tika sagaidīts, ka ASV valsts kases obligāciju ienesīgums turpinās pieaugt, cerot uz daudz ātrāku ASV procentu likmju paaugstinājumu. Tomēr šīs cerības pēdējās dienās ir pavājinājušās, un tas ir padarījis dolāru vēl mazāk pievilcīgu investoriem, salīdzinot ar jēnu. Tāpat situācijas uzlabošanos neveicina arī Grieķijas parādu problēmas.

Neskatoties uz to, ka šīs valsts valdība ir pieņēmusi budžeta izdevumu ierobežošanas programmu, ko gaidīja finanšu tirgu dalībnieki, tomēr nav pārliecības par šīs programmas tālāku pilnvērtīgu realizāciju. Vēl vairāk, nav pārliecības, ka šie pasākumi būs pietiekoši, lai pārliecinātu Vāciju un Franciju sniegt Grieķijai atbalstu. Tā kā kredītu reitinga samazināšanas riski saglabājas, un nepazūd šīs problēmas izplatības draudi uz citām valstīm, sagaidāms, ka investori, tāpat kā iepriekš, izvairīsies no investīcijām riska aktīvos. Tajā pat laikā vēl vairāk situāciju sarežģī ikgadējā japāņu investoru līdzekļu repatriācija gada beigās. Pēdējās nedēļas dati parāda, ka tīrais līdzekļu pieplūdums jēnai ir bijis 717.2 miljardi jēnu, un tam vēl vairāk ir jānostiprina Japānas valūta.

Tādējādi Japānas Bankas gatavošanās signalizē tirgum ne tikai par to, ka intervence joprojām ir iespējama, bet arī par to, ka centrālā banka nepieciešamības gadījumā ir pilnā mērā gatava īstenot pirmo kopš 2005. gada iejaukšanos valūtu tirgū, ņemot vērā, ka esošie tirgus apstākļi diezin vai mainīsies. Piektdien Eiropas sesijas sākumā jēna tika tirgota ar nelielu pazeminājumu pēc tam, kad japāņu avīzēs parādījās ziņas par to, ka Japānas Banka var sākt papildus pasākumus naudas kreditēšanas politikas mīkstināšanā, palielinot pēc fiksētas likmes izsniegto kredītu apjomu. Tomēr ikviena tamlīdzīga soļa sekas, visticamāk, būs ierobežotas, bet jēnas kurss drīzumā atkal stabilizēsies.

 

© Treideri.lv