Kādi pārsteigumi 2020. gadā gaidāmi pasaules ekonomikā

Treideri.lv | 31. janvāris 2020 16:11
Kādi pārsteigumi 2020. gadā gaidāmi pasaules ekonomikā

Visticamākais situācijas attīstības scenārijs pasaules ekonomikā un finanšu tirgos šogad ir diezgan acīmredzams: IKP pieauguma turpinājums, ļoti zemas procentu likmes un akciju cenu pieaugums. Svarīgāk ir saprast, kādi maz ticami notikumi var mainīt šo labvēlīgo scenāriju, un noteikt, cik maz ticami tie ir patiesībā.

Diez vai ir vērts sākt tradicionālo janvāra spēli ekonomikas prognožu sastādīšanā, kad prognozes saglabājas nemainīgas veselu desmitgadi. 2020. gadā varbūtība, ka pasaules ekonomika joprojām pieaugs, procentu likmes paliks minimālā līmenī, bet fondu tirgi turpinās izaugsmi, ir pat augstāka nekā jebkad pēc finanšu krīzes.

Tā vietā, lai pareģotu reālāko scenāriju, kas ir diezgan acīmredzams, labāk izprast mazticamus notikumus, kas varētu mainīt labvēlīgo scenāriju. Izcelsim desmit riskus, kas var radīt visnopietnākās ekonomiskās un finansiālās problēmas 2020. gadā. Tās nav prognozes: nepārtrauktas globālās ekspansijas varbūtība ir lielāka nekā jebkura šo neveiksmju kombinācija. Un tie nav “pārsteigumi”, kurus pēc definīcijas nevar paredzēt. Drīzāk tie ir “zināmie nezināmie”, sākot ar minimālo un beidzot ar maksimālo risku.

Globālā recesija

Mazākais risks ir tas, ko daudzi ekonomisti prognozē katru gadu: globālā recesija, ko izraisītu Savienotās Valstis vai Ķīna. Recesija ir neizbēgama, bet mazāk iespējama 2020. gadā nekā jebkurā no iepriekšējiem desmit gadiem. Lai gan investīcijas un ražošana visā pasaulē cieta no amerikāņu tirdzniecības kara, makroekonomiskā politika abās valstīs veicināja mājokļu, pakalpojumu un valsts izdevumu pieaugumu.

Šogad pasaules ekonomika joprojām izmantos tādus labvēlīgus faktorus kā pērnā gada procentu likmju samazināšanās ASV un Ķīnas centieni pēc veicināt izaugsmi aptuveni 6% līmenī. Ja nav nekādu jaunu spēcīgu satricinājumu, recesija 2020. gadā ir ļoti maz ticama.

Likmju paaugstināšana

Turklāt pastāv neliels procentu likmju paaugstinājuma risks. Daudzi investori un uzņēmēji ir noraizējušies par to, ka nosacījumi, kas veidojušies uz zemu procentu likmju rēķina, drīz beigsies, vismaz ASV. Inflācija un ilgtermiņa procentu likmes šogad, iespējams, nedaudz pieaugs, taču praktiski izslēgts, ka centrālās bankas normalizēs monetāro politiku. Šī procesa vadībā būs FRS, bet tā vēlēšanu gadā likmes nepaaugstinās.

Krīze Eirozonā

Runājot par Eiropu, tā vietā, lai izraisītu eiroskeptisma epidēmiju, Brexit iedarbojās kā pote. Šķiet, ka šis precedents aptur pat populistiskākos līderus Itālijā, Francijā un Vācijā, turklāt tirdzniecības darījums pēc Brexit pastiprinās šī procesa negatīvo uztveri eiropiešos. Bet politika ir mainīga, it īpaši Itālijā, tāpēc politiski nosacītās krīzes risks Eirozonā, lai arī paliek zems, tomēr to nevar ignorēt.

Recesija Eirozonā

Neskatoties uz to, ka 2019. gadā lielāko uzmanību piesaistīja ASV un Ķīnas tirdzniecības karš, visvājākais posms pasaules ekonomikā faktiski bija Eiropa. Pēdējā laikā ekonomiskie rādītāji Eiropā ir stabilizējušies, bet politika ir kļuvusi daudz efektīvāka, ņemot vērā Eiropas Centrālās bankas kvantitatīvās mīkstināšanas atsākšanu un atteikšanos no stingras ekonomijas. Tomēr Vācijas ekonomika joprojām saskaras ar eksistences draudiem, bet Eiropas politiķi joprojām cenšas samazināt budžeta deficītu, kamēr viņu ekonomikai ir nepieciešams finansiālais atbalsts. Tātad 2020. gadā, tāpat kā pērn, lielākais makroekonomiskais risks ir recesija Eiropā.

Enerģētikas sektors

Tālāk jāmin nopietnas enerģētiskās avārijas draudi. Finanšu tirgos valda satraukums, ka Irānas komandiera Kasema Suleimāna nogalināšana var kaitēt karam un radīt strauju naftas cenu pieaugumu. Naftas vērtība dubultojās pirms katras globālās recesijas pēdējo 50 gadu laikā (lai gan ne katra cenas dubultošana bija recesija).

Lai gada laikā naftas cenas pieaugtu divas reizes, naftas cenai jāsasniedz 110 dolāru atzīme. Tas ir maz ticami, taču iespējams, ja ASV un Irānas kara dēļ tiks pārtraukta kuģošana Persijas līcī. Attiecīgi recesija, kas saistīta ar naftu, ir mērens risks.

Protekcionisma pieaugums

Pastāv arī mērens protekcionisma pastiprināšanās risks. Tirgi jau pietiekami ilgi ir apsēsti ar ASV un Ķīnas tirdzniecības karu, lai sliktas ziņas lielā mērā iekļautu cenās, turklāt vienošanās pirmā posma parakstīšana turpmāku eskalāciju šajā gadā neparedz.

Tomēr pie apvāršņa paliek daži tirdzniecības riski, īpaši Eiropai, kura var ciest Brexit sarunu pārtraukšanas vai Trampa protekcionista instinktu maiņas dēļ: ja viņam apniks Ķīnas elektronika, un viņš ķersies klāt vācu automašīnām.

Taču Tramps, visticamāk, šogad būs pārāk aizņemts ar konfrontāciju ar Irānu un novembra vēlēšanām. Tikmēr Lielbritānijas un ES tirdzniecības attiecības paliks nemainīgas līdz 31. decembrim. Rezultātā globālais protekcionisms šogad ir mazāks risks nekā 2018. un 2019. gadā.

Kredīti

Šogad izaugsmei var izdalīt vēl divus mērenus riskus. Viens no tiem ir saistīts ar to, ka parādu koeficients amerikāņu korporācijās ir sasniedzis bezprecedenta līmeni, krietni pārsniedzot līmeni pirms finanšu krīzes. Taču tas nav nekāds pārsteigums, ņemot vērā, ka procentu likmes nekad nav bijušas tik zemas.

Kaut arī kaut kad nākotnē kredītu burbulis, visticamāk, kļūs par reālu draudu, nav nekādu iemeslu, lai tas plīstu vai mazinātos, ja vien procentu likmes nesāk stipri augt. Tāpēc korporatīvais kredīts 2020. gadā ir visai pieticīgs drauds.

Autobūve

Pēdējais mērenais risks ir autobūves sabrukums. Pagājušajā gadā pārdošana sarukusi visā pasaulē, sagraujot vācu ekonomiku, kas šobrīd ir lielākais automobiļu un iekārtu eksportētājs. Pašlaik ražošana Vācijā ir zemāka par 2009. gada minimumu, un kritums šajā nozarē nav tikai cikliska problēma.

Tādiem nelabvēlīgiem apstākļiem kā ekoloģiskās problēmas, sociālās pārmaiņas, pāreja uz jauniem enerģijas un tehnoloģijas veidiem nozīmē, ka autobūves un mašīnbūves rūpniecība ne tikai Vācijā, bet arī ASV, Japānā un Rietumeiropā, visticamāk, atrodas pastāvīgajā lejupslīdē, kas var izrādīties tikpat dziļa kā deindustrializācija 1980-tajos.

Tomēr pieprasījuma kritums pērn bija tik spēcīgs, ka pilnīgi iespējama īslaicīga atgūšanās, tāpēc auto un mašīnbūves rūpniecībai šogad nevajadzētu radīt tik daudz problēmu.

Tehnoloģiskais sektors

Risks tehnoloģiskajam sektoram, pilnīgi pretēji, ir politisks un augsts. Tehnoloģiskie milži vairs nevar paļauties uz politiķu cieņu. Facebook, Apple, Amazon un Google šķita kā novatori un progresa radītāji, bet tagad – nežēlīgi monopolisti, manipulējoši politiķi un patērētājus ekspluatējoši.

Šie uzņēmumi bija amerikāņu ekonomikas un akciju tirgus pamatlokomotīve, un nopietni politiski ierobežojumi viņu biznesam – regulējuma, īpaša nodokļa uzlikšanas vai slēgšanas veidā – var izraisīt atkārtotu dotkomu sabrukumu. Maksāt par to var nākties jau šogad.

Prezidenta vēlēšanas

Augstākais no desmit riskiem ir saistīts ar ASV prezidenta vēlēšanām. Pasaules tirgi ir vienisprātis, ka uzvarēs prezidents Donalds Tramps, bet šeit viņus var sagaidīt daži satricinājumi. Otrā termiņa laikā Tramps var kļūt vēl stiprāks un neprognozējamāks, un pastiprināt protekcionisma pasākumus.

Ja viņa oponents būs Bernijs Sanderss vai Elizabete Vorena, četri lielākie amerikāņu ekonomikas sektori – veselība, finanses, tehnoloģijas un enerģētika – saskarsies ar bezprecedenta iznīcības draudiem. Ņemot vērā, ka Tramps noteikti nāks klajā ar paziņojumiem, kas liks investoriem uztraukties, savukārt dažas aptaujas kādā brīdī prognozēs iespējamu demokrātu uzvaru, amerikāņu politika gandrīz noteikti līdz 3. novembrim izprovocēs panikas lēkmes.

,

Patika raksts!?
Padalies!

Saistītie raksti

Reklāma

Cenas un standarti
Tālrunis +37126443969
E-pasts: administracija@treideri.lv

Treideri.lv